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分析:北部湾航空破产重整

 2021-05-26 来源:民航之翼  [投稿排行榜]

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    在海航下属的航空公司中,北部湾航空属于较为边缘的航空公司。

    一是机队规模并不大。

    二是所处市场并不太引人注目。

    三是以民航不太重视的支线起家。

    2021 年 2 月 10 日,北部湾航空收到法院送达的《民事裁定书》,法院裁定受理债权人海南环游对北部湾航空的重整申请。

    虽然广西的民航发展不温不火,2019年全区民航旅客吞吐量3031万人次,在全国排名18位。

    但广西人发展民航的心是火热的。

    2020年,因疫情冲击,全区民航旅客吞吐量1809万人次,在全国依然排名18位。

    2019年,广西两大机场:南宁吴圩机场1576万人次,桂林两江机场855万人次。

    吴圩机场的排名在27位左右,桂林两江机场则在40多位。

    在一些发达省份甚至都没有个地方航空公司,但广西一搞就是两个:

    北部湾航空、桂林航空。

    一、北部湾航空往事

    广西北部湾航空成立于2014年7月,由海航旗下天津航空与广西国资企业广西北部湾投资集团合资组建,注册资本为人民币30亿元。

    2014年12月,民航局为北部湾航空颁发公共航空运输企业经营许可证进行了公示,相关内容如下:

    1.公司名称

    广西北部湾航空有限责任公司

    2.基地机场

    南宁吴圩国际机场

    3.注册资本

    人民币30亿元

    4.法定代表人

    吴重阳

    5.投资人及其出资方式、比例:

    6.飞机引进

    引进天津航空作为资产注入的3架E190飞机,并从天津航空以经营租赁方式引进2架E190飞机。

    7.相关代码

    三字代码:CBG

    中文无线电呼号:浪花

    英文无线电呼号:SPRAY;

    二字代码:GX

    三字结算码:872

    8.航空保险

    中国平安财产保险已确认其加入海航机队大保单,同意为其承保地面第三者责任险等保险;

    10.专业人员

    天津航空已同意向其转让飞行人员50人、维修人员72人、签派人员12人、乘务人员60人、运输人员20人、安全员20人

    11.公司总裁

    吴重阳,云南祥鹏航空有限责任公司副总裁

    2015年2月16日,北部湾航空首航。

    2017 年,北部湾航空与天津航空签订《飞机转让协议》及《飞机、航材和航空特业人员转让协议》,北部湾航空受让天津航空 E190 飞机及相关配套航材、特业人员,并支付金额共计 9.7亿元。

    起初北部湾航空是一家以巴航工业E190为主的支线航空,后来引进了A320系列飞机。

    近年来,北部湾航空以南宁吴圩机场作为主运营基地,逐渐向外拓展,已建立海口、长沙等外站基地。

    截止目前,北部湾航空运力规模已达27架,其中:

    10架空客A320(包含6架A320NEO飞机)、17架ERJ190。

    北部湾航空有三架飞机机身有彩色喷绘,其中一架“变形金刚号”引人注目。

    后来,北部湾航空逐渐向低成本航空转型。

    二、2020年创下巨亏记录

    作为中小型航空公司,过去几年北部湾的经营状况虽然算不上太好,但也不算太差,至少还能盈利。

    2017年,北部湾航空营收20.47亿元,净利4650万元。

    2018年,北部湾航空营收23.86亿元,净利为1771万元。

    2019年,北部湾航空营收27.91亿元,净利为5400万元。

    不过,2020年的一场疫情加上海航危机的整体拖累,北部湾航空创下19亿元的巨亏纪录。

    2020年,北部湾航空营收 15.79 亿元,净利润-19.11 亿元。

    亏损金额竟然远高于营收,这也是北部湾航空创下的一个记录。

    三、北部湾航空股权转让

    随着海航债务的危机扩大,一方面已无力支撑旗下公司发展,另一方面也急需大量资金,在这种情况下,海航开始着手卖出旗下公司。

    2019年6月12日,海航控股发布公告,对旗下广西北部湾航空进行股权重组。

    按照协议内容,实际上就是海航控股将北部湾航空的控股转让给广西国资企业。

    此前,海航已相继签署协议,将首都航空、乌鲁木齐航空的控股权转让给北京、乌鲁木齐地方国资企业。

    这是第三起航空公司控股权被转让。

    协议主要涉及4个方面的内容。

    一是控股权转让给广西地方政府

    通过股权转让、增资扩股等形式对北部湾航空进行股权重组,实现广西政府对北部湾航空控股。

    二是股权变动情况

    重组完成后,北投集团持股由30%升至 71.2%,广西机场集团持股 4.8%,海航持股比例由70%降至 24%。

    三是高管层聘任办法

    北部湾航空法定代表人、董事长、财务负责人由北投集团、广西机场集团双方共同推荐并由董事会聘任。

    四是公司经营方式

    采取由董事会领导下的总经理负责制,授权由海航专业化的团队负责北部湾航空的运营生产、市场营销和品牌宣传;总经理及负责相关生产经营的高管人员由海航推荐,并由董事会聘任。

    三方同意共同协商另行签署北部湾航空经营管理协议。

    后来,因海航危机越演越烈,海航方面暂停了转让旗下航空公司的行动。

    最终北部湾航空未能成功转让,而是与海航控股一起走上了破产重整的道路。

    按照海航重整思路,北部湾航空需与海航一起整体重整。

    一是确保运营“HU”代码海航控股、有地方国资股东参与的各航空公司现有注册地、品牌和牌照均保持不变。

    二是确保海南航空总部在海南海口,确保海南航空主业不能分割、海航控股及各地方航司一张网管控运营。

    按照这个重整计划,广西地方政府几无可能获得北部湾航空的控股权。

    四、北部湾航空股权谜团

    目前北部湾航空70%股权为天津航空持有,30%为广西北投民航投资公司持有。

    天津航空目前的控股权已由海航控股转让给海航航空集团,天津航空也因此也不属于海航控股(即上市公司)控制的企业,而被认定为海航控股的联营企业。

    而在海航控股的2020年的年报中表述“北部湾注册资本 30 亿元人员币,其中公司所持权益比例为 70%。”

    令人生疑的是,联营企业控制下的北部湾航空70%的股权如何归海航控股所有的呢?

    事实上,天津航空手持北部湾航空的股权已相继被冻结。

    2020年10月16日,天津航空所持北部湾航空1.19亿元股权被南宁市江南区法院冻结。

    2020年11月16日,天津航空所持北部湾航空8000万元股权被海南省第一中级法院冻结。

    2020年11月16日,天津航空所持北部湾航空7000万元股权被海南省第一中级法院冻结。

    北部湾航空的控股权到底在谁手中,海航控股恐怕得向公众交代清楚!

    五、北部湾航空承担的重担

    2020年,北部湾航空巨亏19亿元,对于仅20多架飞机的北部湾航空来说,显然太高了。

    这可能不仅仅是航空带来的亏损。

    事实上,很多时候海航旗下的航空公司已经成为海航资本运作的一个工具了,北部湾航空就是一个明显例子。

    2019 年 12 月 31 日,北部湾航空受让海航资本等持有的华安财险17.86%股权,交易金额为13.09亿元。

    截至 2020 年 12 月 31 日,上述股权交易项目尚未完成股权交割及其他必要的财产转移手续。

    这样的交易一直令翼哥心生疑虑,为何北部湾航空这么一家规模不大的航空公司要买华安财险。

    难道是接盘侠?

    就是这样一家公司有实力、有必要出13.09亿元的资金去收购一家财险公司的少数股权吗?

    当然,海航控股认为北部湾航空与华安财险可以产生战略协作用。

    按照海航控股的说法:华安财险主营业务涉及产业为航空业周边配套辅产业,北部湾航空本次收购华安财险股权,有利于北部湾航空拓展航空辅产业投资,通过股权合作强化业务合作,实现其公司资源的有效配置,提升其风险抵御能力并进一步聚焦航空产业,进一步增强公司核心竞争力。

    我们来看看华安财险到底是一家什么样的公司。

    华安财险成立于1996年,是一家总部位于深圳的财产险公司。

    成立之初,华侨城集团为其第一大股东。

    2002年,以特华投资控股有限公司为首的一批民营企业入主后,华安财险成为中国第一家民营企业控股的保险公司,李光荣成为公司的实际控制人。

    海航集团一直谋划对华安财险的控制,特华投资控股持有华安财险20%的股权,为第一大股东;海航集团则通过海航资本、海航投资分别持有华安保险12.5%、7.143%的股权,合计持有19.643%,位列华安保险的第二大股东。

    2016年,曾试图收购华安财险部分股份,实现对华安财险的控制,后来被迫放弃。

    华安财险主要业务为财产保险、车险、人身险、信用证保险,经营集中在保费管理和投资业务方面,目前已经在31个省市开设分公司。

    而北部湾航就是一家航空公司,与主业为财产保险的华安财险何来的战略协同,难道将来北部湾航要向汽租业方向发展,利用华安保险的车险优势?

    一家小规模的航空公司塞进一家规模不算小的财险公司,不知道海航葫芦里卖的是什么药?

    北部湾航空本来业绩就不太乐观,再加上盈利能力更弱的华安财险,岂不是雪上加霜?

    如果是一家金融企业收购华安财险还比较正常,一家规模不大的航空公司的去收购,于情于理好像都不太合适。

    翼哥认为海航对北部湾航空的一系列操作已经超出航空主业范畴了,此外在广西这样一个既不是经济强省,又不是民航大省组建了北部湾航空与桂林航空两家航空公司,难道真的是看好广西的民航前景吗?

    恐怕不是!

    民航业发展到今天,每一个从业人员都应该意识到民航业赚钱真的很难,每一个要投资民航业的个人也好,企业也罢,甚至地方政府都要对这个行业有所敬畏!

    当然北部湾航空发展至今,也殊为不易,规模毕竟已经到了近30架,只要好好管理,正常经营,一旦民航恢复常态,实现盈利也并非难事。

    此外,广西凭借自治区优势,从2004年起,南宁成为中国—东盟博览会永久举办地。

    2017年北部湾城市群规划出炉,南宁被定位为北部湾核心城市。

    广西一直试图将南宁打造成为中国—东盟的“桥头堡”?并与昆明一较高下。

    那么民航自然不可或缺。

    广西方面也一直想将南宁机场建设成面向东盟国际门户枢纽机场,那么北部湾航空的作用和价值自然不言而喻。

    虽然这个路还很漫长,但还是要祝福北部湾航空!

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