随着国际原油价格一路走高，本月初开始，包括航空煤油在内的国内成品油出厂价每吨上调500元（幅度约9.5%），在同期大盘调整的背景下，航空板块整体走低。业内人士预计，高油价的“恶果”可能在航空板块上市公司四季度以及年报中显现。

　　由于油价近年持续上涨，目前航油成本一般占到航空公司总运营成本的30%以上。据东航今年上半年财报披露，东航半年内油料支出达69.75亿元。按照本次燃油成本上涨约9.5%计算，未来东航每月燃油成本多支出将近1.1亿元。

　　虽然没过几天，机票燃油附加费又上调到60元/人（800公里以下航段）和100元/人（800公里以上航段）的历史最高水平，但也难以弥补油价上涨而增加的成本。以9月份国内航空公司运输旅客1481万人次为例，机票燃油附加费上调后，全国航空公司一个月增加约2.5亿元收入。一般来说，由于冬季到来，下半年旅客运输量会低于上半年，加之航油价格还有再次上涨的可能，因此提高机票燃油附加费的效果显然是杯水车薪。

　　长城证券分析师也认为，虽然市场此前对国际原油价格高企对国内航空公司造成的压力均有预期，但相对于历史惯例，此次航空煤油的调价幅度仍略超乎预计，这表明国内成品油市场承受巨大的压力，从调价对公司业绩负面影响的角度出发，建议短期内对航空股投资保持谨慎。

　　从11月1日油价提高后近三周走势来看，航空公司股价下跌幅度明显小于大盘，这是因为，今年10月初在航空板块短期“重组”的预期破灭后，三大航以及上航的股价已提前大盘开始调整。所以，以收盘价统计，上证指数从11月1日到22日下跌18.7%，而国航、南航以及东航股价下跌幅度分别为9.2%、1.4%以及11.3%。