（马来西亚吉隆坡15日讯）马来西亚航空公司（MAS，3786，主板贸服股)建议以每3股配1股附加股以及1股可赎回转换优先股比例，发售附加股和优先股。

　　马来西亚航空公司发表文告表示，在这次建议下，马来西亚航空公司将派发4亿1800万股新普通股，及4亿1800万股可赎回转换优先股（RCPS）。

　　文告表示，它发售高达4亿1800万只附加股是为了筹集资金，作为马来西亚航空公司的营运资本和重组计划。

　　马来西亚航空公司所发出每股面值1林吉特的附加股，发售价格尚有，不过作为计算用途，根据截至1月12日为止的5个交易日平均价5.1林吉特以及折扣40%计算，发售价的售价为2.7林吉特，而每股面值10分的可赎回转换优先股，每股发售价则为1林吉特。

　　同时，马来西亚航空公司为了奖励和维持员工表现，也建议发出以表现为主的雇员认股计划，予马来西亚航空公司合格职员及执行董事。不过，在雇员认股计划下，所发出的马来西亚航空公司新股总数，不得超过该公司的已发行资本及缴足资本的10%。

　　在这10%中，其中将发给马来西亚航空公司的高级管理层及雇员认购的马来西亚航空公司股，将不超过50%及10%。

欧美澳新航线问题重重

　　虽然马来西亚航空公司未透露筹资的用途，但市场普遍预测该集团将利用筹得现金购买新的窄体中型客机，应付区域市场需求。

　　马来西亚联昌国际证券行表示：“马来西亚航空公司目前所有的客机都是向母公司——马来西亚机场公司（Airport，5014，主板贸服股）租赁，后者不可能资助马来西亚航空公司购买飞机，因此马来西亚航空公司很大可能性是融资扩大机队。”

　　奥斯克证券也认为，马来西亚航空公司扩大机队对下一轮的航线整顿有利，尤其是东盟及中国航线。

　　美国、欧洲、澳大利亚和新西兰等长途航线问题重重，马来西亚航空公司在东盟、中国和印度航线上享有更佳的盈利，因此该集团重整财务后，将扩大这些领域的增长。针对中国及印度市场，马来西亚航空公司可能购买可长途飞行8小时的新一代波音737客机。联昌国际证券预测，马来西亚航空公司可能在2008年底开始启用新购飞机。

　　整体而言，联昌国际证券行有信心马来西亚航空公司将利用筹得资金扩大盈利，但由于中短期的冲淡效应，该行将马来西亚航空公司评级从“超越大市”下调至“中立”，同时将目标价格从之前的6.25林吉特下调至6林吉特。

　　“我们正面看待马来西亚航空公司的筹资行动。下调马来西亚航空公司评级至中立主要因为马来西亚航空公司股价之前大涨后，距离我们的目标价格的上涨空间缩小了。”马来西亚航空公司股价自去年11月开始，已经跑赢综合指数24%。

　　该行表示，马来西亚航空公司的长期挑战是中东地区航空公司的快速扩张，可能打击马来西亚航空公司的袋鼠航线（kangaroo route）。此外，亚洲航空公司（AirAsia，5099，主板贸服股）扩张短途和长途航线也将打击马来西亚航空公司。

奥斯克证券维持“买进”

　　相反，奥斯克证券行却维持对马来西亚航空公司的“买进”建议。根据从削减成本行动中省下的4亿零600万林吉特，9500万林吉特的资讯科技整顿成本节省，以及2亿零700万林吉特至2亿4700万林吉特收益改善计算，该行预测马来西亚航空公司2007年的盈利至少增加7亿林吉特。

　　该行同时调高了马来西亚航空公司2007财年的盈利预测35.4%，预测马来西亚航空公司2006至2007财年盈利将增长8亿9240万林吉特。