民航资源网2022年7月6日消息：据mckinsey报道，航空业在其存在的每一年都未能获得其资本成本。但在疫情的几年里，情况似乎发生了变化。尽管航空业从2012年到2019年整体表现疲软，但仍有一小部分航空公司设法创造了股东价值。

　　这组航空公司来自多个地区、具有不同规模和业务模式。这些航空公司有什么共同点？为了找到答案，Mckinsey分析了大量的变量，以及还采访了行业领导者，得出了六个秘诀。

　　秘诀一：有效地管理其资本基础，尤其是飞机

　　投入资本回报率（ROIC）是创造价值的最佳衡量标准。大多数航司专注于增加分母，也就是利润。然而，一个经常被忽视的方法是，明智地管理分母，也就是资本基础。资本周转率（或每一美元的资本投资所获得的收入）与更好的ROIC表现相关见。

　　由于成本和使用的原因，一架窄体飞机产生的资本周转率比宽体飞机高。一架波音737-800窄体飞机比777-300ER这样的宽体飞机高出三到四倍。因为一架窄体飞机被部署在较短的航班上，它每天可以完成五到六个航班，而宽体飞机每日只有一到两个行程。无论哪种类型的飞机，购买较新、较贵的飞机的航司将不得不通过最大化利用来维持其资产负债表。理想情况下，窄体飞机每天应在空中飞行10到12小时，宽体飞机每天应在空中飞行14到15小时。

　　秘诀二：航司运营比市场结构更重要

　　分析表明，总部设在增长缓慢的本土市场的航司，其表现优于高增长市场的同行。快速增长的市场吸引了许多新竞争者。由于预期需求增长，新飞机迅速增加，机票价格下降。亚洲市场就是一个例子。在疫情之前，亚洲市场变得不巩固，激烈的竞争使那里的许多航空公司严重受挫。

　　另一方面，美国的航空公司表现得更好，部分原因是合并导致市场更加巩固。然而，市场结构并不是唯一的因素。拉丁美洲也出现了类似的整合，但那里的航司未能返回其资本成本。这表明，航司的运营方法是更关键的因素。美国的航空公司小心翼翼地以低于GDP增长的速度增加运力，而且只在它们已经享有竞争优势的航线上增加运力。

　　这对航空公司来说应该是个好消息。毕竟，一个航空公司是在快速增长还是缓慢增长的市场中，是其无法控制的。即使是处于快速扩张市场的航空公司，也可以通过重新评估运力的增加来提高收益。虽然在大多数市场中，反垄断法规禁止与其他行业参与者进行明确的运力控制，但航司应该能够模拟出运力增加可能对收益产生的影响。

　　秘诀三：通过辅助产品给客户提供选择权

　　对于许多航空公司来说，辅助产品是一个未被充分开发的价值渠道。分析显示，辅助销售业绩与投资回报率之间存在轻微的正相关关系。乘客每人在辅助产品上花费至少20美元的航司平均产生8.2%的投资回报率，这比乘客在辅助产品上花费不到5美元的航空公司高5个百分点以上。

　　在疫情前，航司从辅助产品的销售中获得了大约1100亿美元的收入，这比该行业大约430亿美元的绝对营业利润多了大约670亿美元。辅助产品的利润率通常很高，如果没有辅助产品，许多航司将无法收回其资本成本。

　　当航司扩大其辅助产品的范围时，乘客和航司都会受益。有了更多的选择，顾客对他们的旅行体验享有更大的控制权。与基本票价相比，顾客对自己想要的附加服务的价格就会变得不那么敏感。因此，辅助产品是一种通过提供额外的价值来取悦乘客的方式，例如，在飞行前拍卖原本空着的商务舱座位。

　　航空公司可以为对价格敏感的乘客提供低价的基本票价，让他们感受到巨大的优惠，然后用一系列的附加产品来吸引他们。以经济舱为例，许多行业领先的航司正在积极开创新的附加服务，并在顾客旅程中的适当时刻出售这些服务。过道座位、高级餐食、预留头顶空间和目的地的私人汽车接送等等。

　　秘密四：在航线网络中创造了一些“特权”

　　当涉及到出发地和目的地（O&D）配对时，当一家航司能够为乘客提供其他航空公司所没有的独特行程时，它就享有特权。每个航司的航班网络都有一些特权。成功的航司能够在其航班网络中识别、创造和盈利。

　　巴拿马的CopaAirlines提供了一个很好的例子。它的窄体飞机机队为北美和拉丁美洲的80多个目的地提供服务，提供了数千对O&D。例如，如果一个旅客要从芝加哥去阿根廷的罗萨里奥，科帕航空公司拥有唯一合理的一站式连接。CopaAirlines的乘客中，乘坐其特殊匹配O&D的比例是行业平均水平的三倍。

　　秘诀五：通过口碑来区分自己

　　现在的顾客不再仅仅根据价格和时间表来购买机票。他们的飞行频率更高，对航司之间的差异也更加了解，包括他们的产品和运营表现。更多的人会根据他们读到的评论而在印象较好的航司网站上直接预订。

　　即使客户会通过中介机构购票，如在线旅行社（OTA），他们也会接触到更多的信息。五年前，大多数OTA只显示航班价格和时间表。如今，在OTA上找到座位详情、航班准点率、Wi-Fi可用性、座位分布图、客户评分，甚至环境都是很常见的。

　　因此，对航空公司来说，通过保持标准来建立一个积极的声誉是至关重要的。我们的分析表明，那些可靠的准时性和良好的运营表现的航司享有更高的回报率。在可靠性方面的投资以及在机上产品的创新可以带来收益上的增加。

　　秘诀六：高绩效的航空公司也是“健康”的组织

　　最后一个成分是“健康”。“健康”的公司拥有一支高技能和高积极性的员工队伍。员工有明确的目标，并对他们的工作感到了认可。好的航司能够有效地利用他们所掌握的工具，直接与客户接触，并将自己打造成值得信赖的品牌。

　　平均而言，与其他行业相比，大多数航司是不“健康”的组织，75%的航空公司的得分低于全球平均值。价值创造者和拥有“健康”的公司之间有明显的相关性。改善现状可以带来更好的ROIC。

　　结语

　　航空旅行的需求正在恢复，预计到2023年或2024年，航空交通量将恢复到疫情前的水平。当航司为未来进行重组和重新认识自己时，他们可以从过去的经验中学习。这六个创造价值的秘诀可以使他们在疫情后的世界里为乘客和投资者创造更多的价值。

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