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2021年国内上市机场业绩欠佳,新一年是否能逆势翻盘?

 2022-01-31 19:31:07 来源:民航资源网 作者:丁一璠  [投稿排行榜]

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      民航资源网2022年1月31日消息:2021年全球新冠疫情形势依然严峻,尤其国际航线完全恢复仍尚待时日,以“流量经济”为代表的机场业务量和财报成绩也因此受影响大幅下滑,为了扭转业绩我国各机场也做出了不少努力。2021年,中国内地248个机场完成旅客吞吐量9.07亿人次,比2020年增长了5.9%,恢复到了2019年的67.1%。截至2021年,全国已有29家机场实现身份证一证通行,66家机场应用人脸识别技术,234家机场实现“无纸化”便捷出行,全国40家千万级大型机场开通旅客“易安检”服务。尽管如此,从上海、广州、深圳三家上市机场所公布的2021年年度业绩预亏公告来看,成绩依然没有实现扭亏。

      以下从最具代表性的国内五大上市机场的运营数据、货运情况和财报情况展开分析:

      从运营数据来看,由于受到清明、五一小长假旺季等利好因素影响,国内需求快速反弹,起降架次和旅客吞吐量最高峰值均出现在3-5月,低谷期集中在2月、6月、8月、11月。其中2月局部地区疫情爆发、春运等一系列因素使得政府呼吁“就地过年”,航空需求跌倒谷底。进入6-8月,广深疫情、南京疫情爆发,广州白云、深圳、上海和厦门等机场旅客受影响最大,进入11月份,本就是民航传统淡季加之多地出现疫情反复,北京首都机场旅客跌到最谷底。不过,随着国内疫情好转和出行管控放松,国内航空需求呈现出强韧性和迅速恢复的趋势。

      从五大上市机场的旅客吞吐量和起降架次来看,广州白云机场排五大上市机场榜首,同时也是全国首位。从恢复速度来看,深圳机场旅客吞吐量和起降架次恢复情况相对最好,分别恢复到19年同期水平的68.69%和85.87%,北京首都机场的恢复率在几家上市机场中相对最低,其旅客吞吐量和起降架次仅恢复至19年同期水平的32.6%和50.2%。

    航空

      图:2021年五大上市机场旅客吞吐量和起降架次数据  制表:民航资源网

      图:2021年1-12月五大上市机场起降架次统计表  制图:民航资源网

      图:2021年1-12月五大上市机场旅客吞吐量统计表  制图:民航资源网

      从货运方面来看,去年一年各上市机场年货邮吞吐量均创下历史新高,其中广州白云和首都机场同比增速均超15%,成绩颇为亮眼。据民航局和综合数据显示,2021年机场货邮吞吐量最大的三个城市依次为:上海(436.6万吨)、广州(204.5万吨)、深圳(156.8万吨),在此指标上,广州、深圳是首次超越北京。据统计,2021年广州白云机场国际及地区货邮吞吐量同比增幅超过20%,国际客改货航班同比增幅超过50%,深圳国际全货机航线通航城市达30个、全货机通航点达到51个。

      图:2021年五大上市机场货邮吞吐量统计表  制表:民航资源网

      根据已公布的三家机场2021年预亏公告显示,上海机场净利润预计亏损金额最多为16.4亿元至17.8亿元,同比变化为-29.44%至-40.49%。白云机场净利润预计亏损3.81亿元至4.65亿元,同比变化为-52.18%至-86%。深圳机场净利润预计亏损0.255亿元至0.508亿元,同比变化为-190.84%至-280.98%。不过深圳机场、厦门空港两大机场呈现逐步恢复盈利的趋势,2021Q1~Q3归母净利润分别为0.12亿元和1.63亿元。

      公告里均提到了机场受新型冠状病毒肺炎疫情影响,旅客吞吐量和起降架次有所下降,另外疫情防范相关费用支出较多,导致营收业绩同比下降。此外受限于全球疫情状况,国际航线业务量受较大影响,经营方面继续承压。

      图:2021年三大上市机场预亏公告情况  制图:民航资源网

      据民航业内人士分析,与北上广机场业绩大量依托免税业务租金等非航收入不同,免税业务在深圳机场和厦门空港的收入构成中的份额相对比重较低,因此国际客运大幅下降对机场业绩的冲击并不如北上广显著。

      不过曾经的“白马股”上海机场已公布了重组方案,上海国际机场股份有限公司发行股份购买资产,并募集配套资金暨关联交易报告书。本次交易完成后,虹桥公司和其物流公司将成为上市公司全资子公司,浦东第四跑道将成为上市公司持有的资产。上海机场上市公司通过定向增发收购集团的三块资产,做到了国有资产的增值。另外上海机场拟向机场集团非公开发行股票募集配套资金不超过50亿元,以支持上市公司基础设施升级建设和补充公司经营资金。虹桥机场因为以国内航线为主,业务复苏相对较快,重组将带动长三角机场群乃至城市群的建设发展,并更好地辐射长三角等区域经济带,增强上海国际航空枢纽的整体竞争力,并提升上海作为国际物流节点的能级和国际竞争力,提高资源配置效率。此外,合并后其物流公司属于优质资产,由于其营业收入和利润相对受到疫情影响较小,预测2021年净利润或会给整体业绩带来一定程度的改善。另外通过并购将实现航线资源重新整合和优化,也促使上海两大机场解决了长期的同业竞争难题,实现了风险共担,有利于增强公司持续经营能力。

      2022年国内机场业绩能否实现扭亏为盈?

      截止去年11月,我国机场资产负债率为44.1%,较疫情前上升8.2个百分点,也是导致民航企业普遍亏损的重要原因。不过“危中有机”,截至去年我国新冠疫苗接种人数占比已超过80%,疫情有望快速得到控制,预计今年国内航空业仍会有序复苏。另外2022年底国际和地区线有望先从港澳地区起逐渐放开,机场单季度净利润将有望进一步改善。另外从交通部发布的数据上看,今年国内民航业呈现加快复苏态势,如春运节前客流较去年大幅增长,截至1月29日,全国共计发送旅客3.51亿人次,比2021年同期增长47.4%。民航局综合司司长刘鲁颂在接受人民网近期报道采访中表示,如果说疫情是影响我国民航2022年经营态势的最大不确定因素,那么,境外疫情就是这个最大不确定因素的关键因素。今年全球疫情演变可能存在三种态势:一是“外增内稳”,二是“外平内稳”,三是“外降内稳”,预计全年生产指标要稍优于去年,旅客运输量可能恢复到疫情前的75%左右甚至恢复到疫情前水平(或小幅提升)。

      民航资源网专家熊维认为,疫情前以上海机场为代表的机场上市公司因为连年业绩突出,曾经是民航业的绝对明星,股价也受到市场追捧。但疫情对国际客运的冲击,深刻改变了我国上市机场的盈利模式,加之航班量的减少,2021年的机场股整体亏损难以避免。机场免税业务方面的收入大幅下降,包括与合作商商业模式的变化,都将在短期和长期深了刻改变我国上市机场的收入预期。2022年国内机场能否扭亏为盈,主要还是看国内疫情防控和航空业的整体态势。持续盈利还有待国际客运政策的大环境调整。从另一个角度看,疫情其实机场探索多元化收入模式,创新服务,不过度依赖免税业务收入模式的一个契机。

      另外在国际航线尚未完全恢复的情况下,机场收入中的新增长点都有哪些方面?据一位不具透露姓名的资深业内人士表示,在后疫情时代,机场的旅客商业消费能力、机场客货运运行效率及综合服务水平进一步提升显得尤为重要。在原有的传统的机场管理模式基础上,寻求由疫情带来的新的增长点值得行业共同思索。例如从旅客服务越来越精细化管理、对机场闲置资源更好的利用、机场商业打破原有体制壁垒以促进市场集中度进一步提高、加强线上线下商业融合并建立新的服务平台、机场向数字化和智能化转型、用私人订制化的服务解决顾客的消费痛点,从而创造顾客的消费粘性等方面入手。

      民航资源网专家周华则表示,在疫情消退、国门开放之前,作为航空运输业的基础设施的机场可以从航空性收入和非航性收入的不同特征方面拓宽思路。对于国家有明确收费标准的停场、起降、安检、旅客服务等航空性收入,机场管理方可以考虑针对疫情之下出现的新业态,比如客运航班的大量减少和航空货运的需求的急剧增加,与相关监管部门协商来进行收费标准的调整以适应新的行业形势、平衡得失、共同渡过难关。对于广告、租赁、零售等机场相对可以进行市场化运作的非航性收入,面对由于疫情造成的客流量的大幅减少,尤其是国际旅客的大幅减少(免税店收入是很大一部分)造成的流量变现困难,机场管理方可以另辟蹊径来“开源”,比如从2004年开始逐步常态化的红色旅游入手、对机场的相关产品和服务进行创新、增加相关内容来吸引游客。总体而言,在客运全面恢复,尤其是国际市场恢复之前,利用行业货机业务和红色旅游等新的增长点拓宽收入渠道、抱团取暖,不失为机场度过寒冬的一个方法。

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