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390亿!港府为何出手救国泰航空?

来源:民航资源网 作者:林智杰 2020-06-10 10:04:25 我来说两句(2)

专业分类规划发展 文章编号】30-2020-0055

  

  国泰怎么啦?

  国泰航空风雨飘摇,四五六三个月,航班量只剩下不足平日的5%,每月要烧掉25-30亿港元,而国泰年初时手里只有200亿元港元,如何再无外援,可能撑不到年底了。

  就在国泰走投无路时,香港政府终于出手了,而且财政司一出手就是390亿。

  在自由开放市场机制下,这390亿尤其显得弥足珍贵。

  为什么国泰不得不救?

  香港政府救国泰,既是情理之中,也是不得不救。

  1、自由贸易港不能没有国泰。国泰是香港最大的航空集团,在香港与全球的约220个航点中,有49个客运及17个货运航点为国泰航空独家运营。自由贸易港,一定需要一家世界级网络航空公司,香港航空不是,只有国泰航空。所以港府确实偏心,但也情有可原。

  2、救国泰就是救经济救就业。民航业占香港本地生产总值的4.9%,国泰有2.6万员工,香港机场还有7.8万人,而机场正在进行扩建并兴建第三跑道,还可再创造12.3万个工作岗位。要知道,香港劳动人口只有386万,这里就占了6%。

  3、国泰已走投无路。航班量只有5%,资金链面临断裂,香港企业无意愿接盘,英资背景的太古可能也不愿意把国泰卖给中资企业,所以只剩下政府援助这一条路了

  国泰有救吗?

  活过今年没问题,能活几年不好说,未来国泰仍然面临四大挑战:

  1、香港经济地位下滑,政治营商环境不稳定,内地直飞洲际就像下饺子一样,香港枢纽竞争力下降。

  2、疫情的影响可能会持续2-3年,后疫情时代运力过剩,如何消化,近几年想赚钱不容易。

  3、国泰自身经营管理也有压力,在上一轮燃油套保巨亏几十亿港元后,爬出期货泥潭的国泰并没有果断停止,反而在去年又再次下注了,按今年原油地板价水平,上半年又将迎来套保巨亏。如果油价持续低迷,国泰的日子也不会好过。去年以40多亿港元高溢价收购了香港快运,市场下行后如何应对,都是问题。

  4、借的钱总是要还的,这次的390亿,其中股东注资117亿是不用还的,政府注资的195亿和贷款78亿,都是要还的。而且政府注资部分的利息前3年是3%,第6年会逐步涨到9%,会有不小的还款压力。

  未来几年,市场不好、运力过剩、燃油套保有压力、宏观环境不利,国泰如果能迈过今年这道坎,能不能越走越好呢?

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