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全球航空业正面临至暗时刻

 2020-03-26 来源:民航资源网 作者:马嘉骏  [投稿排行榜]

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      民航资源网2020年3月26日消息:随着疫情在全球范围的爆发,航空业受到了显著的影响。航空公司能挺过这次危机吗?根据IATA 3月24日在官网发布的“Updated Impact Assessment”,可以发现:1.此次疫情的发展比IATA在之前报告中预测的要严重仅凭自身,航空公司或很难挺到疫情结束。2.得益于有效的抗疫措施,中国国内市场快速恢复,今年首次出现同比上涨。

      1.疫情发展比预测要严重,航司仅凭自身很难挺过

      针对此次疫情,IATA在2.20,3.5和3.24共发布了三篇报告。在2月20日,IATA根据2003年SARS时航空业受到的影响进行了模拟。可以看到,该模型假设在疫情爆发后第二月RPK(收入每公里)停止下降,第三个月呈明显上升趋势,并在第七个月恢复爆发前水平。根据该模型得出,2020年亚太区域航空公司在RPK会遭受13%的损失。全球来看,航空业会同比下降4.7%,遭受290亿美金的旅客收益损失。

    全球航空业正面临至暗时刻

      Source: IATA Economics using data from IATA Statistics 2020.2.20

    全球航空业正面临至暗时刻

      Source: IATA Economics

      在3月5日的报告中,IATA对之前的预测进行了修正,指出由于中国经济的快速发展,使用原先SARS爆发后的模型会低估此次疫情的影响。同时,IATA给出了“有限扩散”和“广泛传播”两种模型。在“有限扩散”模型中,IATA只对当天累计确诊病例达到100例及以上的国家进行了分析。国家受疫情影响的模式和中国或新加坡相同,并对市场预期做了规定。对于收益估计,模型假设利润率没有变化(no change in yields)。在这种情况下,IATA预计全球将有630亿美金的旅客收益损失,11%的同比下降是2月20日预估的2.3倍。

    全球航空业正面临至暗时刻

      “有限扩散”模型 Source: IATA Economics

      在“广泛传播”模型中,IATA将确诊病例达到10个的国家都纳入的分析范畴,并假设在亚太,欧洲和中东地区未被纳入分析的国家会受到爆发国影响,从而造成降低的消费信心,且与爆发规模呈正相关。“广泛传播”模型预计,全球航空业会损失1130亿美金,19%的同比减少超过原先预测的4倍。虽然油价下跌降低了航空公司运营的可变成本,但在投资市场上,此次疫情的影响要大于2003年SARS,相比下降了25%。

    全球航空业正面临至暗时刻

      “广泛传播”模型 Source:IATA Economics

      尽管在3月5日IATA对今年航空业做出的预期已经非常之低,但在3月24日的报告中,IATA指出“现在的影响已经超出了‘广泛传播’模型的预测”。疫情在欧洲和北美的快速扩散造成了比3月5日模型预测的更严重的后果—在3月5日时,美国和英国的确诊人数位于10-100之间,但在这之后却由于政策和环境的原因快速增加,反向输入回亚洲,造成了更多市场信心的丧失。在金融市场,美国宣布启用无限期“量化宽松”(QC)政策,其他国家也采用货币和财政政策来刺激经济,但并未达到预期效果。世界经济可能会进入到“衰退期”,这也会减缓需求的恢复。

      在3月24日的模型中,IATA把现在各国采取的限制入境措施也纳入考量:包括(图中由浅到深:)增强检查,需要健康证明,部分疑似症状旅客隔离,部分国籍的旅客限制入境和对除本国外的旅客进行边境封锁。IATA根据目前航空公司声明的计划进行了模拟,预计会有38%的RPK下降和2520亿美金的旅客收益损失。总体来看,IATA预测在第二季度各地区航空公司的运量(Capacity)受到了巨大影响,都同比减少了超过半数的运力,在第四季度各区域航司收到的影响降低,恢复了90%的运力。分区域来看,由于边境封锁等限制政策,欧洲在第二季度同比减少了90%的运力,这样的打击几乎切断了航司的现金流,对于以高流动性著称的航司来说可以算是毁灭性打击。

    全球航空业正面临至暗时刻

      其他地区的航司也都面临着类似的处境。根据IATA的的估计,疫情对航空业的影响会在爆发后7个月基本恢复(从2020.1开始算),即乐观估计在今年7月。但根据航空公司提供的资产负债表,我们发现各大洲的航司平均只持有两个月收益价值的资金。如果仅靠自身,由于当前运力的大规模被动缩减,航司很难再获得现金流。除了极少数的航司,其他航司在四个月后都会面临着现金流的短缺,这是致命的。

    全球航空业正面临至暗时刻

      2.中国国内市场快速恢复

      根据IATA的报告,中国国内市场的拐点已经到来,在3月的前两周,旅客收益在今年首次实现同比增长。就在今天,湖北省离鄂通道全面解封,襄阳、恩施、神农架三大机场正式复航。在有效的管理和严谨的实践下,疫情在我国已经得到了一定程度的控制,对我国国内市场的影响正在逐步降低。

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    延伸阅读: IATAIATA疫情公告
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