投稿到民航资源网

CADAS:2018/19印度市场回顾与展望(二)

 2018-12-21 来源:民航资源网 作者:佳妮  [投稿排行榜]
2018-12-24 08:07:50

我来说两句(0) 分享

    Summary: Following is the second part of 2018/19 Indian air passenger transportation market report. This year, most Indian carriers suffered from severe financial crisis. Therefore, in this part we had a brief analysis on the major causes of this problem. In addition to the financial performance, we also looked into the competition and future development of Indian International air market.  

      印度航司内忧--普遍面临财务问题

      印度航空公司客座率一直保持在较高水平,但与客座率相反的是其盈利能力一路下滑。今年第三季度印度三家上市的航空公司均出现亏损--靛蓝航空出现上市以来的首次亏损,亏损额达65.2亿卢比;香料航空连续两个季度经历亏损,本季度亏损达38.9亿卢比;捷特航空2018年亏损持续扩大,本季度亏损1297万卢比,累计债务增加至20亿美元。Vistara和印度亚航也均处于严重亏损状态,亏损额分别达43亿卢比、30.82亿卢比。印度航空在政府宣布推迟撤资后也正在积极处理其巨额负债。

    1

    1

    2

    3

      税收结构和高成本是印度航空公司面临的主要问题。现行的GST税法尚未涵盖石油产品等领域,仍然是由各州政府单独制定征税标准,导致航空公司需要支付更高的燃油成本。在刚刚过去的第三季度,靛蓝航空、香料航空、捷特航空燃油成本分别上涨84.3%、55.8%和58.6%。同时,印度航空公司的飞机租赁和维护费用均以美元计费,极易受到汇率波动的影响。

      不可否认,诸如成本增加、全球航空业不景气等外界因素是造成市场低迷的主要原因,但印度航空公司自身在发展过程中也存在一定的问题。为维持市场份额而进行的价格战是导致亏损的一大原因。自2005年起,印度经通胀调整后的航空票价下降超过70%。本年度,以靛蓝航空、香料航空为首的印度航空公司座公里收益持续下滑。生活水平的不断提高、印度国内机场连接数量的大幅增加,二者同样可以刺激旅客的出行需求。印度航企应该采取更加合理的定价策略,适当提高票价将增加的成本转嫁给乘客。

      除此之外,激进的扩张导致市场上运力过剩同样使得印度航空公司的议价能力受到限制。自2014年起印度航空公司开始大规模引进飞机,目前仍有近900架客机尚未实现交付。仅靛蓝航空的机队规模就较2014年增长了2.6倍,达203架。值得关注的是,或为维持一定的现金流,大部分印度航空公司都选择售后回租的方式引进飞机。印度航空公司租赁飞机的数量占81%,远高于亚洲和全球水平。

    3

      当然,政府的干预也脱不了干系。为鼓励二、三线城市航空市场的发展,印度政府将此类航线的票价上限定为35美元。对于大型航空公司来说此类航线没有商业价值;而对于小型航空公司而言,此类航线的旅客被陆路、铁路交通分流,即使是有补贴的情况下仍面临巨大的运营、飞机维护维修成本压力,亏损不断攀升。

      印度航司外患--外国航司争相涌入

      本次报告的第一部分《CADAS:2018/19印度市场回顾与展望(一)》中曾指出印度国际市场供需不匹配,一定程度上也反映出印度国际市场较大的发展潜力。

      捷特航空、印度航空是国际航线市场两大承运人,但鉴于前面曾提到过的经营不善、财务状况等问题,两者国际市场的发展或面临来自低成本航空的竞争压力。靛蓝航空、香料航空、GoAir、印度亚航均在计划未来12-18个月内进军国际市场--靛蓝航空计划在2019年初开通伦敦航空,并选择第比利斯或巴库做技术经停;香料航空在利润率可行的前提下有望开通欧洲、南非、远东经停航线;印度亚航也将在2019年进入国际市场,初期可能运营吉隆坡、曼谷等亚航集团的主要枢纽,随后进入北亚市场(详见CADAS《2019南亚市场展望:印度亚航进军国际航线》)。机型方面,靛蓝航空订购的A320neo/A321neo、香料航空订购的波音737MAX均可覆盖4000km以上的国际航点。

      此外,外国航司也逐渐发展成为印度国际市场的中坚力量。2018年前三季度,以阿联酋、阿提哈德、阿曼航空等为首的外国航空公司占印度60.3%的国际市场份额。

    4

      印度还是外国航空公司海外市场拓展的首选。由卡塔尔航空持股有49%的意大利航空计划开通德里、孟买飞往米兰的航线,并计划与塔塔集团旗下的Vistara签订代码共享协议,实现航线网络在印度国内的拓展;低成本航空WOW航空计划开通德里-雷克雅未克航线,连接了印度与北美13个目的地;科威特的低成本航空半岛航空也计划将德里作为其在印度的第五个目的地。

      展望

      近期,随着油价的下降、卢比逐渐升值,印度航空公司的经营压力有所缓解。考虑到油价给航空公司带来的成本压力,印度民航部(MoCA)与石油部建议财政部和所有州政府将航空燃油纳入GST税制,此提案将由GST委员作出最终决定。

    5

      虽然印度航空公司客运量、运力引进与投放均保持增长态势,但信用评级机构ICRA对其2019年的预期并不乐观,认为运力过剩、竞争、利润率仍是主要问题。评级机构Crisil也曾表示,本财年印度航空业息税前亏损将超过高达930亿卢比。

      早在2007年,不少印度低成本航空公司都陷入了财政困境,并随之出现一场针对规模较小或亏损严重航空公司的并购潮。此前,深陷危机的捷特航空积极与各方投资人进行谈判,试图通过出售股权的方式获取可持续的融资。印度航空市场是否会重蹈覆辙,再次出现航企整合以缓和行业局势将是未来关注的重点。

           2018年11月1日,云南省机场集团与CADAS共同发起成立南亚航空市场研究平台,以航空市场动态跟踪、政策研究、重大问题咨询为主要方向,聚焦南亚航空市场。使南亚航空市场研究合作平台成为新时代南亚航空市场信息的共享中心、对南亚航空政策的研究中心、中国-南亚航空市场领域交流的平台、汇集中国-南亚航空人才的平台。通过南亚航空市场合作研究平台,加深对南亚市场了解。以定期举办相关活动及专题性考察访问等形式,促进中国与南亚航空市场交流和发展。

      CADAS(www.CADAS.com.cn)只关注真相。

      CADAS分析师团队是民航资源网专注于行业趋势研究、市场观察的研究团队。团队依托民航资源网第一时间掌握全球航空业资讯,借助飞常准(VariFlight)大数据挖掘航空数据背后的秘密。汇聚各方力量为行业上下游企业、个人客户提供服务。

      引用观点请注明CADAS。

      邮箱:CADAS@CARNOC.com

      常驻地点:上海、北京

    3荐闻榜

    发表评论
    发表请先 登陆/注册

    严禁发布攻击他人、言语粗俗、涉及政治等违反规定的言论,违者法办!