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尽管有点违反常识,但油价升高对航司未必不好

 2018-02-23 来源:民航资源网 作者:李晓燕  [投稿排行榜]
2018-02-23 16:56:13

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尽管有点违反常识,但油价升高对航司未必不好

  民航资源网2018年2月23日消息:据Skift报道,2月22日,在国际航空运输协会(IATA)和The Wings Club赞助召开的美国航空日(Aviation Day USA)会议上,有航空业分析师表示,如果航空公司知道怎样是对自己有利的,它们就会希望油价上升。

  传统思维与这种观点相反:航空公司的大部分成本花在了燃油上,如果油价下降,不做任何改变的航空公司几乎会立即获得更多利润。但如果时间流逝而油价保持着相对低的水平,比如现今的情况,航空公司可能会利用额外的利润以开拓新市场、增加航线和航班频率。分析师有时担忧这会导致供需不平衡,因为航空公司会降价售票以增加客座率。

  咨询公司Wolfe Research的分析师亨特·凯伊(Hunter Keay)说:“这些航空公司的管理团队站出来说不希望油价上升。他们不知道什么对他们有利,因为低油价在长期带来的好处,只会被他们的竞争给抵销掉。”

  近几周,油价每桶的交易价在60美元到65美元之间,这远高于两年前30美元/桶的价格,但同时也远低于2012年初超过120美元/桶的价格。

  咨询公司ICF副总裁马克·德鲁史(Mark Drusch)称现实也存在着“适度”的原则,因为,虽然低油价可能促使航司为争夺市场份额而牺牲一定的利润,但高油价也可能带来问题,因为航司可能无法以足够的速度提升票价以应对增加的成本。他表示,油价一旦超过105美元/桶就可能会抑制需求,进而减少航司的收益。

  但凯伊表示航司能够承受的油价水平可达到105美元/桶,85美元到105美元每桶是最理想的价格范围。他说:“我认为航司目前的结构可以一步一步地适应油价的上涨,直到105美元/桶。”

  数年前在油价远高于目前水平的时候,航司并不愿意增加太多新航班。在2015年,航司的执行官们经常说到“运力原则”,表示会谨慎对待增长。

  如果不是油价飙升,航司可能不会采用这一战略,而随着时间的流逝,尤其燃油成本开始下降且各种破产和合并打造出新的势力格局,各大航司最终建立起一种成功的商业模式。凯伊说:“这就像是通过节食和锻炼减了肥一样。”

  咨询公司Seabury Consulting董事长迈克尔·考克斯(Michael B.Cox)对高油价于航司有利的看法表示了一定的怀疑,他称航空业的经济学自2011年以来已经发生了改变,美国大型航司的劳动力成本增加了。他说:“按照复利计算,劳动力成本自2010年起每年上涨11%,目前没有下降的趋势。我不是说会出现更多破产或类似情况,但劳动力会成为一个问题。如果油价上升且我们现在所处的经济周期结束,那么问题会更严重。”

  虽然低油价可能促使航司增加更多新运力,比如美联航计划在2018年和2019年增长4%到6%,但分析师们建议航司尽可能理性地对待增长。

  就大多数来说,航司并没有建立新枢纽或者试图把对手挤出市场。德鲁史说:“过去是这样的,市场中规模最大的那家航司会赢。”

  摩根大通的分析师杰米·贝克尔(J.P.Morgan)表示,在当前环境中,航司间的竞争仍然很激烈,但方式有所不同。他说:“以前规模越大越好,比如新增枢纽、订购飞机的数量越多表示越强。但如今,竞争成了谁最先被纳入标准普尔指数内,谁的分红量更多、更具持续性。”(李晓燕/编译)

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延伸阅读: 油价美联航IATA
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