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受天津航空拖累 海航控股半年净利大降三成

 2017-08-26 来源:财新网 作者:黄荣  [投稿排行榜]
2017-08-26 16:33:52

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  8月25日晚间,海航控股(原海南航空,600221.SH)发布2017年上半年业绩:实现营业收入285.26亿元,同比增长50.17%;归属于上市公司股东的净利润为11.47亿元,同比下降31.43%。

  过去四年,海航控股均保持了稳定的业绩增长,但今年上半年净利润出现较大幅度的下滑。对此,半年报中没有进行解释。不过,从该公司此前披露的一季度报告来看,由于年初合并天津航空有限责任公司(下称天津航空),导致该季度海航控股的净利润大幅下滑了42.05%;上半年的业绩延续了这一影响。

  天津航空业绩不佳

  天津航空前身为大新华快运航空有限公司(下称大新华快运),由海航控股与海航集团于2006年11月15日共同出资成立,主营支线航空业务。2009年6月,在原大新华快运的基础上,海航集团与天津市政府共同出资组建了新的天津航空。同时,天津航空的主营业务也从单纯的支线航空逐渐变更为干支结合,机型以巴航工业EMB系列为主,并逐步引入空客A320A330

  为解决海航集团与海航控股的同业竞争问题,2015年4月,海航控股发布非公开发行股票方案,计划募资80亿元人民币收购海航集团直接和间接持有的天津航空48.21%股权并增资。交易完成后,海航控股合计持有天津航空87.28%的股权,实现将天津航空注入上市公司。

  2015年12月7日,海航控股调整定增方案,计划以55.54亿元受让海航集团持有的上述股权,并终止向天津航空增资。至2016年9月,海航控股非公开发行股票募集资金完成。2017年2月4日,海航控股完成收购天津航空,并将其纳入上市公司合并报表范围。

  不过,天津航空近年来业绩表现不佳。财务数据显示,2016年,天津航空实现营业收入82.46亿元,同比增长9.94%;净利润4.97亿元,同比下滑18.21%;截至2016年末,其总资产为385.45亿元,负债率63.73%。截至2016年末,天津航空共运营飞机86架,其中自有飞机31架,融资租赁9架,经营租赁46架。

  一季度报告显示,收购天津航空后,海航控股营业成本同比大幅上升70.53%,达119.82亿元;导致净利润下滑42.05%,为8.35亿元。

  值得注意的是,目前已纳入上市公司海航控股合并报表的海航系航空公司包括:新华航空、长安航空、山西航空、云南祥鹏航空、乌鲁木齐航空、福州航空、天津航空、北部湾航空;另有首都航空、西部航空仍未注入。2012年4月,海航集团承诺将解决包括首都航空、西部航空在内的航空公司同业竞争问题,至今时间已逾5年。

  国际航线扩张迅猛

  合并天津航空后,海航控股的机队规模和运力大幅增长。截至2017年上半年,海航控股共运营飞机362架,其中自有139架,融资租赁50架,经营租赁173架。实现总周转量58.23亿吨公里,同比增长48.28%;实现旅客运输量3420.91万人,同比增长53.29%;货邮运输量达22.41万吨,同比增长11.62%。

  今年上半年,海航控股仍在大规模扩张国际航线。上半年,可用座位公里数(ASK,客运运力指标)同比增加53.01%,达671亿座公里;其中国际航线运力增长近一倍。

  但海航控股没有公布其航线的平均收益。客座率方面,平均客座率下滑了1.5个百分点,为86.65%;其中国际航线客座率下滑了5.87个百分点,为75.30%。

  “新航线开通时,航空公司一般会采取折扣票价的方式吸引客流,因此航线前期的收益会比较低。这也将影响公司的利润水平。”国际投资研究机构MorningStar航空业分析师胡菘向财新记者表示。

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