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人民币入篮SDR 将有利于航企进一步国际化

来源:民航资源网 作者: 通讯员邹茂功 2015-12-02 14:47:58

专业分类财务与金融

  

  国际货币基金组织(IMF)执董会于2015年11月30日批准人民币加入特别提款权(SDR)货币篮子,自2016年10月1日起,人民币被认定为可自由使用货币,并将与美元、欧元、日元和英镑一道构成SDR货币篮子。(详见《人民币加入SDR,普通人将会得到什么?

  一、有助于航空公司进一步国际化

  近两年来,随着出境游市场的持续火热,民航业国际市场处于高速增长态势之中,各大航空公司也纷纷加大了对国际市场的投入。2015年前三季度,国航、东航、南航在国际航线方面的运力的投入(ASK)分别同比增长16.2%、23.1%、30.6%,见图1。三大航国际航线的生产量和收入比重在持续提升。

  随着国内航空企业加大在国际市场上的布局力度,各大航空公司也加快了进一步国际化的步伐,其中国航和汉莎加大合作力度,东航引入达美作为战略投资者,海航在海外多次股权收购,所有这些都是航空公司国际化进程一部分。随着人民币入篮SDR,作为主要储备货币之一,人民币可自由兑换性加强,也将降低货币兑换的费用。如国外旅客支付其本币后,一般先按美元进行换算,再兑换人民币,中间就会损失不少的汇兑费用。随着人民币入篮SDR,将有利于我国航空公司更加容易开拓市场,在境外开发更多的航线航班产品组合;有利于航空公司在境外与行业内外企业开展更多合作;有利于航空公司通过投资、收购、兼并等方式在境外进行资本运作。

  二、更加有利于航空公司的资产配置

  近两年来,人民币不再单边升值态势,而是表现为双向波动。航空公司由于配置的美元负债较高,不是因人民币升值而带来汇兑收益,要不就因人民币贬值而带来汇兑损失,从而陷入一种较为被动的境地,即因本币的升贬值而给业绩带来较大的波动。对于企业来说,尤其是上市企业来说,所追求的应该是较为稳定持续的收益回报,而非如股市般的大起大落。

  图2:2007年以来美元-人民币汇率走势图

 

  不过由于目前各大航空公司仍持有较高的美元债务,在应对汇率风险方面的手段相对较少。随着人民币入篮SDR,人民币的国际地位越来越高,可自由兑换能力越来越强,对人民币资产的需求也越来越大。对航空公司来说,通过可自由兑换的本币来较为均衡的配置资产、债务也更加从容,手段也将越来越多,可以预见的是,未来航空公司所配置的外币资产和负债也将更加多元化。

  三、有利于航空公司丰富自身支付手段

  随着人民币入篮SDR,人民币未来在其他国家、地区受欢迎程度将大大提升,特别是作为主要货币,未来必然成为国际上通用货币之一。未来,航空公司在境外开展的业务将越来越多,收入占比越来越高,同样支付的费用也将越来越大。对于航空公司,一方面由于配置了多种外币的资产(包括外币资金),在支付选择上可以游刃有余,另一方面由于人民币被接受的程度越来越高,选择以人民币进行结算,将来必然也成为一种手段。

  综上所述,随着人民币入篮SDR,人民币国际化程度越来越高,人民币市场化程度越来越深,人民币越来越被国际社会所认可,对于越来越国际化的航空公司将大有益处。(邹茂功/文)

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