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春秋航空上市将提振民营资本进入航空业热情

 2014-12-11 来源:民航资源网  [投稿排行榜]
2014-12-11 15:01:32

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      民航资源网2014年12月11日消息:好事多磨,历经诸多波折坎坷,春秋航空首发申请于12月10日通过证监会核准,成为中国民营航空在资本市场的“第一股”,即将登陆上海证券交易所主板上市。春秋航空上市正值低成本航空风潮在国内盛行之时,春秋航空的成功上市给国内航空市场带来哪些信号?听听专家们的看法。

      多年从事民航经济问题研究的民航资源网专栏作者邹茂功认为:“春秋航空上市是市场选择的结果;春秋航空上市代表着低成本航空是中国未来增长的重要一极;同时也说明民营资本也能够在民航市场取得成功。”

      民航资源网专栏作者李渊认为春秋航空上市“时机不错”,“尽管春秋上市是意料之中的事,但多年来经历诸多波折,终于修成正果相当不容易。这表明了资本市场对中国民航业发展的认可,并且赶上A股小阳春。”“春秋的模式有独到之处,不过也应当看到,上海这个大市场给其带来难得的机遇,中国两家经营状况最好的民营航空都在上海就是佐证。若要让中国的民营航空发展得更好,超大都市的航空基础设施以及空域还需要加速升级扩容。”同时他指出:“低成本航空是个在不断变化或说在随时代进化的概念,美国现在就呈现低成本航空商务化,骨干航空国内航线低成本化的趋势。而东南亚某些飞中国的低成本航空屡屡涉及乘客合理票务要求得不到满足的情况也值得思考。低成本航空不是说一味压成本,更关键的是在低成本的同时保持关怀,维持很好的体验,无论是对乘客还是员工。别忘了,全球低成本航空的鼻祖美西南,其宗旨就是一个字——爱。”

      民航高级经济师、民航资源网专栏作者王疆民指出春秋航空上市一波三折,反映出国内航空市场还有许多不成熟的地方。“春秋航空公司作为国内比较成功的低成本模式,已经为市场所接受。然而,春秋的上市也曾一波三折。从表面上看,春秋航空对是否上市,还有更多的选择和平衡,实际上,是国内航空这个大市场还有许多不成熟的地方。比如一些非投资者,有过大的权利干预合法上市的公司一些运作。提出一些过高的要求。舆论监督是必要的,但不能超越法律的权限,制造出一些波动。其实,就是投资者,也没有干预运营者的权利。但愿春秋航空公司能再在上市的路上带个好头。”

      中债资信评级业务部分析师牛圣涛认为春秋航空IPO此时获批基本符合市场预期:

      首先,行业政策环境趋于宽松。在行业放松管制、推进市场进程的背景下,民营资本的行业准入门槛降低,民营航空公司重启获批,同时2014年民航局出台促进低成本航空发展政策,近期相关配套政策及细则有望落地,为民营航空创造宽松的运营环境。

      其次,航油价格大幅下降,推升了航空业景气度。初步测算,航油价格波动引起的成本变化的60~70%部分,可通过燃油附加费的变动转移给消费者,因此即使不考虑燃油附加费下降对综合票价的拉低,油价每下降1000元/吨,航空业综合收益将增加80亿元左右。在此背景下,航空股再次获得资本市场青睐,股价迎来周期性修复机会,年初至今航空股价涨幅超过100%,为民营航空IPO迎来重要窗口期。

      再次,监管层及资本市场对行业认识逐步加深。中国航空运输业发展前景广阔,2013年人均乘机次数为0.25次,与美国的2.6次差距很大,广阔的增长前景将一定程度平抑行业周期性波动意向,未来十年中国航空运输市场将维持波动增长趋势。

      最后,春秋航空作为首批获批成立的民营航空公司之一,是民营航空的标杆企业。近年来依托春秋旅行社的客源支撑以及低成本运作积累的市场知名度,其业绩稳步增长,2011~2013年利润总额分别为6.52亿元、8.43亿元和9.87亿元。

      此次登陆资本市场将对春秋航空自身产生较大积极影响,同时也将在一定程度上提振民营资本进入航空业热情。由于航空业属于资本密集行业,行业具有高负债运营特征,成功IPO将大大增加公司自有资本实力,释放更大债务融资空间,为未来机队引进提供丰富资金保障。

      但从对行业影响看,短期内由于优质航线航班资源难以获取、航线网络单薄、规模小,民营航空难以撼动以三大航为主导的寡头垄断格局。但长期来看,民营航空公司将进军二三线城市,占据开辟支线航线的先机,未来行业竞争将更趋激烈。

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