收益增长料受累 瑞银维持国航“沽售”评级
| 2008-04-29 《中国证券报》 [投稿排行榜] | 2008/04/29(10:07:24) |
瑞银昨（28）日表示，中国国航（00753.HK）今年首季纯利近10亿元人民币，符合预期，其中9.34亿元人民币为汇兑收益及有效税率调低带来的收益，料其未来收益增长受成本上涨所拖累，维持其“沽售”投资评级及目标价4港元，认为中资航空股估值仍然昂贵。
瑞银指出，国航首季乘客收益同比升6%，货运量亦温和增长6%。该行表示，北京首都国际机场三号航站楼（T3）于3月下旬启用后，国航客运处理量将增加，但国内外航空市场需求正在减弱。瑞银称，国航规模效益可缓减部分成本上升压力，估计其非燃料单位成本年初以来累升15%。不过，该行相信国航快速的运力增长，可减慢通胀带来的成本压力。
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